Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Постройте модель рентабельности собственного капитала. Рассчитайте влияние факторов на результативный показатель методом цепных подстановок (табл. 1)

Таблица 1 Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала, тыс. руб.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала методом цепных подстановок:

Р са усл1 = 36,59 - 20,62 = 15,97%

За счет увеличения чистой прибыли рентабельность собственного капитала увеличилась на 15,97%.

Р са усл2 = 30,34 - 36,59 = -6,25%

За счет увеличения собственного капитала рентабельность собственного капитала сократилась на 6,25%.

2. Используя способ долевого участи, определите раздельное влияние изменения среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов на изменение рентабельности всех активов (табл. 2).

Таблица 2 Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности активов, тыс. руб.

Решение: Рентабельность активов найдем как отношение прибыли предприятия к среднегодовой стоимости активов.

Так рентабельность активов в отчетном году равна

9400 / 72600 = 0,129 или 12,9%

В предыдущем:

7900 / 71400 = 0,111 или 11,1%

Рассчитаем отклонения в стоимости активов:

Расчет изменения показателя

Показатель	условное обозначение	предыдущий год	отчетный год	Изменение (+;-)
Чистая прибыль
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов
Среднегодовая стоимость оборотных активов
Общая стоимость активов

Таким образом, уровень рентабельности увеличился на 1,8% .

Определим долю каждого вида активов в общей сумме изменений всех активов способом долевого участия. Сначала определяется доля каждого фактора в общей сумме их изменений, которая затем умножается на общий прирост результативного показателя:

Таким образом, получим:

Расчет влияния факторов на результативный показатель способом долевого участия

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что доля снижения оборотных активов в общей сумме прироста всех активов составила -2,4%, доля прироста внеоборотных активов в общей сумме прироста всех активов составила 4,2%. На увеличение рентабельности оборотные активы повлияли на 1,33%, внеоборотные активы повлияли на увеличение рентабельности на 2,33%. Для определения величины влияния факторов на прирост результативного показателя используем способ пропорционального деления.

Расчет проводится следующим образом:

Так в нашем случае, уровень рентабельности снизился на 1,8% в связи с увеличением активов предприятия на 1200 тыс. руб. При этом стоимость внеоборотных активов возросла на 2800 тыс. руб., а оборотного уменьшилась на 1600 тыс. руб. Значит, за счет первого фактора уровень рентабельности снизился, а за счет второго повысился:

3. Используя индексный метод факторного анализа, определите влияние факторов (объема проданной продукции в натуральном выражении (q) и цены продукции (p) на результативный показатель - объем продаж в стоимостном выражении (z). (табл. 3)

Таблица 3 Исходные данные для проведения факторного анализа объема продаж в стоимостном выражении

По продукции А:

N = 9594-8918 = 676 тыс.руб.

Воспользуемся формулой:

q отч * p пр = = 9555 тыс.руб.

N = ?Np + ?Nq = (9594-9555) + (9555-8918) = 39 +637 = 676

Таким образом, рост цен на 2 рубля привело к изменению выручки на 39 тыс.руб., а рост количества реализованной продукции на 1300 шт. привело к росту выручки на 637 тыс.руб.

По продукции В: ?N =3520-2958 = 562 тыс.руб.

Изменение выручки (объема продаж в стоимостном выражении) вызвано влиянием двух факторов: количества реализованной продукции и цены, то есть показатель?N распадается на два показателя?Np и?Nq.

Воспользуемся формулой:

N = ?Np + ?Nq = (q отч * p отч - q отч * p пр)+(q отч * p пр - q пр * p пр)

Для определения неизвестного показателя «q отч * p пр » воспользуемся формулой агрегатного индекса количества:

q отч * p пр == = 3480 тыс.руб.

Подставим найденные значения в формулу, получим:

N = ?Np + ?Nq = (3520-3480) + (3480-2958) = 40 + 522 = 562

Таким образом, рост цен на 10 рубля привело к изменению выручки на 40 тыс.руб., а рост количества реализованной продукции на 600 шт. привело к росту выручки на 522 тыс.руб.

4. Определите сумму переменных расходов, если выручка от продаж составила 250 тыс. руб., а доля маржинального дохода - 25%

Решение. Дано:

N = 250 тыс.руб.

Pмарж = 250*25% = 62,5 тыс.руб.

Для определения суммы переменных расходов воспользуемся формулой

Pмарж = N - Sпер

Sпер = N - Pмарж

Sпер = 250-62.5 = 187.5 тыс.руб.

ОТВЕТ: переменные расходы равны 187,5 тыс.руб.

5. На депозит внесена сумма 500 тыс. руб. Годовая процентная ставка составляет 18 %. Начисление процентов осуществляется по сложной процентной ставке один раз в квартал

Определите наращенную сумму вклада через три года.

Будущее значение суммы денег

Базовая сумма денег

Годовая ставка процентов

Число лет до платежа

Число начислений процентов за год

Накопленная сумма через три года составит 847,94 руб.

6. Из семи инвестиционных проектов, представленных в таблице 4, выберите проект, наиболее привлекательный по критерию чистой приведенной стоимости (NPV), индексу рентабельности инвестиций (PI) и внутренней норме прибыли (IRR). Предполагаемая цена капитала - 24%

Условные обозначения:

Io - первоначальная величина инвестиционных затрат;

PV - текущая стоимость денежных потоков.

капитал рентабельность актив инвестиционный

Таблица 4 Исходные данные для выбора оптимального варианта инвестиционного проекта

Показатель	Номер проекта

NPV - показатель чистой приведенной стоимости - эффекта, относится к абсолютным показателям. С использованием NPV решение о целесообразности проекта принимается только для проектов с положительным значением показателя, так как в противном случае проект не принесет прибыли. Рассчитывается как разность между общей суммой дисконтированных денежных поступлений за определенное время и суммой исходных инвестиций.

PI - индекс рентабельности инвестиций, является относительным показателем и характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть отдачу каждого рубля вложенного в проект. Рассчитывается следующим образом:

IRR - показатель внутренней нормы прибыли (внутренней доходности, окупаемости) - отражает ставку, при которой эффект от проекта будет равен 0. Для оценки эффективности проекта необходимо сравнить значение этого показателя с показателем стоимости капитала (цены капитала). Чем выше величина IRR, тем выше эффективность инвестиций. Если IRR>r (цена капитала), то проект можно рассматривать как приемлемый, в противном случае он не окупается. Показатель характеризует приблизительную величину «предела безопасности проекта».

Рассчитаем показатели NPV и PI и представим результаты в таблице:

Показатель	Номер проекта

При предполагаемой цене капитала - 24% только проекты №4 и 5 могут быть безубыточными. В остальных случаях неравенство IRR>r не выполняется - проекты не окупаются, затраты превысят доходы. Рассматривать можно только проекты №4и 5.

Кроме того, отклоняется проекты 2 и 3 еще и потому, что эффект от реализации проекта отрицательный - NPV<0.

По результатам индекса рентабельности инвестиций PI в порядке убывания - 4,5

По результатам расчета IRR (внутренней нормы прибыли) в порядке убывания: 4,5

Расположим рассматриваемые проекты в порядке убывания по каждому из показателей:

Как видно, наиболее привлекательный 4 проект.

Список литературы

1. Аршинов В.А. Экономический анализ. - М.: Академия, 2010. - 128 с.

2. Борисов Н.С. Экономический анализ. - М.: София, 2009. - 243 с.

3. Васильев И.С. Экономический анализ. - М.: Дело, 2013. - 164 с.

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

Факторная модель зависимости рентабельности капитала от продаж и коэффициента деловой активности. Раздельное влияние среднегодовой стоимости активов на изменение их рентабельности. Влияние факторов на объем продаж. Определение суммы переменных расходов.

контрольная работа , добавлен 04.01.2011


Анализ состава и структуры баланса организации. Группировка оборотных активов по степени риска. Анализ динамики расходов организации. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала. Расчеты индекса рентабельности инвестиций.

контрольная работа , добавлен 16.11.2010


Экономическое содержание и показатели рентабельности. Организационно-экономическая характеристика ТОО "Комфорт", оценка показателей доходов в структуре и по динамике. Факторный анализ рентабельности продаж, активов и собственного капитала предприятия.

курсовая работа , добавлен 02.02.2015


Методологический подход к формированию капитала. Основной принцип финансирования активов. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Определение его структуры с точки зрения максимального прироста рентабельности собственного капитала, методы оптимизации.

контрольная работа , добавлен 12.02.2015


Проведение структурно-динамического анализа активов и пассивов, доходов и расходов, рентабельности организации. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости, текущей ликвидности, финансирования, собственного капитала, маневренности и рентабельности.

контрольная работа , добавлен 12.02.2010


Сущность, виды и факторы рентабельности. Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО "Хлеб". Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Расчет показателей рентабельности затрат, продаж, активов и собственного капитала фирмы.

курсовая работа , добавлен 19.09.2014


Анализ финансового состояния ООО "Агат". Рассчет влияния факторов на изменение рентабельности активов, модель Дюпона. Факторный анализ изменения прибыли от продаж. Алгоритм расчёта рейтинговой оценки предприятия. Оценки ликвидности оборотных активов.

контрольная работа , добавлен 12.01.2011


Сущность, функции и порядок формирования собственного капитала. Организационно-экономическая характеристика предприятия; анализ структуры и динамики капитала. Оценка факторов изменения рентабельности организации и разработка мероприятий по ее повышению.

дипломная работа , добавлен 04.05.2014


Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.

курсовая работа , добавлен 20.05.2004


Определение влияния величины основных производственных фондов на изменение выпуска товарной продукции способом абсолютных разностей. Взаимосвязь между показателями рентабельности собственного капитала, продаж, оборачиваемости активов и структуры капитала.

Выявление факторов, оказывающих влияние на рентабельность капитала, возможно с помощью модификации формулы рентабельности собственного капитала, а именно умножения и деления формулы (60) на величину общих активов и выручки от реализации, а также последующей ее трансформации через формулу (61.1) в формулу (61.2).
_ 411 Выручка Всего активов
Рентабельность С к = = х х (61.1)
С К Выручка Всего активов
. г. 411 Выручка Всего активов
Рентабельность Ch = х х - (61.2)
Выручка Всего активов С К
Здесь 411 - чистая прибыль за период; Выручка выручка от реализации за период;
СК - средняя величина собственного капитала;
Всего активов средняя величина активов предприятия.
Полученная в результате преобразований формула устанавливает взаимосвязь рентабельности собственного капитала с тремя основными финансовыми показателями деятельности компании: прибыльностью деятельности (Чистая прибыль / Выручка от реализации), оборачиваемостью всех активов (Выручка от реализации / Всего активов) и структурой источников финансирования
(Всего активов і Собственный капитал). Для рентабельности всего капитала определяющими параметрами будут два: прибыльность и оборачиваемость активов (рис. 6.1).
Причины сокращения
рентабельности собственного капитала
Убытки

Изменение структуры источников финансирования (структуры пассивов)
ПРИЧИНЫ сокращения рентабельности всею капитала
Убытки
Снижение оборачиваемости активов
Рис. 6.1. Причины сокращения показателей рентабельности капитала
Очень полезно анализировать показатели рентабельности и эффективности использования ресурсов во взаимосвязи. Степень влияния отдельных факторов на изменение рентабельности собственного капитала можно выразить в виде конкретных цифр, проведя факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала. Факторный анализ предполагает прохождение нескольких шагов.
Определение абсолютного изменения рентабельности собственного капитала за период как Рентабельность собственного капитала (/) -Рентабельность собственного капитала (," - 1).
Определение знака и степени влияния оборачиваемости всех активов как Оборачиваемость всех активов (/) х Прибыльность всей деятельности (i - 1) х Отношение средних активов к среднему собственному капиталу (z - 1)- - Оборачиваемость всех активов (і - I) х Прибыльность всей деятельности (/" - 1) х Отношение средних активов к среднему собственному капиталу (і - 1).
Опред е ление зна ка и степени влияния пр ибы лыюсти всей деятельности как
Оборачиваемость всех активов (z) х Прибыльность деятельности (і) Отношение средних активов к среднему собственному капиталу (і - 1) - Оборачиваемость всех активов (/) х Прибыльность деятельности (і - 1) х Отношение средних активов к среднему собственному капиталу (і - 1).
Определение знака и степени влияния структуры источников финансирования как Оборачиваемость всех активов (г) х Прибыльность деятельности (і) х Отношение средних активов к среднему собственному капиталу (і) - Оборачиваемость всех активов (г) х Прибыльность деятельности (і) х х Отношение средних активов к среднему собственному капиталу (і - 1).
Здесь (/) обозначает текущий интервал анализа, (/" - I) - предыдущий интервал;
Оборачиваемость всех активов = Выручка / Средние активы; Прибыльность деятельности = Чистая прибыль! Выручка от реализации.
Пример проведения фактор ного анализа на конкретных значениях представлен в табл. 7.9 (см. главу 7).
Все компании стараются увеличить рентабельность активов, но их возможности ограничиваются конкуренцией. Тогда под воздействием конкуренции ожидаемая рентабельность активов принимает фиксированное значение, и компании приходится выбирать между оборачиваемостью активов или нормой прибыли.
Если динамика показателей рентабельности всего капитала отличается от динамики показателя рентабельности собственного капитала, единственная причина такой ситуации - влияние структуры источников финансирования, влияние финансового рычага.
Пример из практики. Анализ причин изменения рентабельности капитала Компании 4
Анализ данных, представленных в табл. 6.1, позволяет сделать следующие выводы. Причиной роста рентабельности капитала во втором отчетном периоде является совокупность роста прибыльности продаж и роста оборачиваемости активов. Следует отметить, что рост рентабельности капитала мог бы быть выше, не допусти компания некоторого снижения оборачиваемости текущих активов.
В последнем отчетном периоде на рентабельность капитала положительно повлиял дальнейшим DOCT прибыльности, однако егс "перевесило" негативное влияние снижения оборачиваемости активов, При этом снижение оборачиваемости наблюдается в части оборотных активов.
Снижение эффективности управления оборотными активами (примечание для данного примера: значительней рост периода оборота дебиторской задолженности и некоторь-й рост объемов готовой продукции на складе) привело к снижению рентабельности капитала - как всегс, так и собственного. I о, что рентабельность собственного капитала возросла при снижении рентабельности собственных средств, объясняется влиянием структуры источников финансирования - опережа-ющим ростом доли заемного капитала в структуре пассивов (влиянием финансового рычага).
Таблица 6.1. Анализ взаимосвязи рентабельности капитала с оборачиваемостью активов и прибыльностью деятельности Компании 4 Наименование позиций 01.01.4 01.01.05 01.01.06 Рентабельность всего капитала 12,4% 27,8% 26,4% Рентабельность собственного капитала 14,0% 31,9% 38,1% Оборачиваемость всех активов 0,55 0,97 0,88 Затратный цикл, дни 88,9 106,6 167 Чистая прибыло, тыс. руб. 30 645 80 281 126 772 Прибыльность продаж 29% 32% 34%
Оценка эфсЬекта сЬинансового рычага
Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования компании рассчитывается так называемый эффект рычага. Суть эффекта заключается в следующем.
Компания, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рен-табельность собственного капитала. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зазисит от средней стоимости заемного капитала и раз-мера финансового рычага.
Влияние структуры источников финансирования на рентабельность собственного капитала можно представить в следующем виде:
Рентабел ъност ъ
Эффект к рычага,
+
(62)
(Рентабельность
собственного капитала
V
всего капи таї а Эффект рычага можно выразить так:
Эффект _ ЗК
- Рентабельность всего капитала - Стоимость ЗК 1х. (63)
рычага
(К
Здесь значение (Рентабельность собственного капитала - Стоимость ЗК) представляет собой дифференциал рычага, а собственно финансовым рычагом называется соотношение заемного и собственного капитала организации.
, ^ Заемный капитал
Финансовый рычаг = - (64)
Собственный капитал
Рекомендуется использовать в расчетах средние значения заемного и собственного капитала по анализируемому периоду: (Данные на начало периода + Данные на конец периода)/2. Однако встречается подход, при котором используются не средние, а абсолютные значения собственного и заемного капитала на конкретную анализируемую дату. Выбор метода расчетов - на основании средних значений или значений на конкретную отчетную дату - осуществляется в индивидуальном порядке.
Стоимость заемного капитала рассчитывается как отношение величины платы за использование заемного капитала в анализируемом периоде к величине заемного капитала. Необходимо отличать стоимость заемного капитала от ставки процентов по кредитам. Они будут равны только в том случае, если весь заемный капитал представляет собой кредиты. Под стоимостью заемного капитала подразумевается стоимость, в которую обошлась компании каждая денежная единица заемного капитала (но не только кредитных ресурсов), поэтому величина средней ставки процента будет ниже стоимости привлекаемых организацией кредитных ресурсов.
Проценты х (1 - Ставка І11ІП ¦+ Штрафы Стоимость ЗК - - 1 (65)
ЗК
Здесь Проценты величина начисленных в анализируемом периоде процентов по кредитам;
Ставка ННП ставка налога на прибыль;
Штрафы штрафы, пони и иные санкции по просроченным задолженностям;
ЗК - средняя величина заемного капитала компании ((Заемный капитал на
начало периода + Заемный капитал на конец периода)!!).
Разница рентабельности всего капитала и стоимости заемного капитала называется дифференциалом рычага. Дифференциал рычага предоставляет информацию для выбора целесообразной структуры источников финансирования. В данном случае под выбором целесообразной структуры источников финансирования понимается выбор наиболее "дешевых" для организации источников.
Произведение финансового рычага на его дифференциал определяет величину эффекта рычага. Знак эффекта рычага (дифференциала рычага) отражает целесообразность увеличения заемного капитала.
Эффект рычага положительный. Увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала.
Если рентабельность всего капитала больше стоимости заемных источников финансирования (стоимости заемного капитана), с точки зрения повышения рентабельности собственного капитала целесообразно увеличивать долю заемных средств.
Эффект рычага отрицательный. Увеличение заемного капитала снижает рентабельность собственного капитала.
Если рентабельность всего капитала меньше стоимости заемных источников финал с ирования, с точки зрения повышения рентабельности собствен - ного капитала целесообразно увеличивать долю собственных средств.
Абсолютное значение эффекта рычага отражает степень влияния структуры источников финансирования на рентабельность собственного капитала.
Эффект финансового рычага возникает, если общая рентабельность активов выше "цены" заемных средств (обычно кредита, облигации, привилегированных акций) или средней ставки процента по заемным средствам. Сила его воздействия определяется величиной финансового рычага. При увеличении финансового рычага банк может компенсировать возрастание езоего риска повышением стоимости кредита (процента). Чем больше отношение заемных средств к собственным, тем значительнее финансовый риск, связанный с деятельностью организации: увеличивается риск невозмещения кредита для банкира; возрастает риск падения дивидендов и курса акций для инвестора.
Правило финансового менеджмента гласит, что, обеспечив финансовую ус-тойчивость, целесообразно наращивать рентабельности собственного капитала. Другими словами, рост показателе- Ї рентабельности собственного капитала при падении финансовой устойчивости ниже допустимого уровня сложно назвать целесообразным, хотя все может зависеть от целей, поставленных собственни-ками. Поэтохму принятие решения о целесообразности наращивания или сокра-щения доли заемного (собственного) капитала должно осуществляться с учетом обоих факторов - финансовой устойчивости и рентабельности (рис. 6.2).
Коэффициент автономии = Собственный капитал
Заемный капитал
Рентабельность собственного капитала = Чистая прибьіль
Собственный капитал


Пример из практики. Проведение анализа рентабельности в совокупности с анализом финансовом устойчивости
В Компании 4, информация о которой представлена в табл. 6.2, наблюдается усюйчивь^ рост рентабельности собственного капитала. В течение всего анализируемого периода рост доли заемного капитала в общих пассивах положительно влиял на рентабельность собственного капитала (эффект рычага положительный и возрастает). При этом во всех периодах была обеспечеиа Финансовая устойчивость компании.
"аким образом, изменение структуры источников финансирования компании в сторону роста доли заемного капитала можно признать допустимым и эффективным. Дальнейший рост доли заемного капитала также будет способствовать наоашиванию рентабельности капитала (даже в слуиае привлечения кредита средняя процентная ставка назаемньї.-і капитал будет ниже рентабельное™ всегс капитала). Однако при этом возможно снижение финансово устойчивости компании.
Учитывая необходимость обеспечения Финансовой устойчивости, рекомендовать дальнеї - шин рост заемного каптала нецелесообразно. На практике это означает соблюдение правила: Прирост (внеоборотных активов + наименее ликвидных оборотных активов)

Комплексный экономический анализ предприятия. Краткий курс Коллектив авторов

10.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Анализ факторов изменения рентабельности собственного капитала организации можно провести по методике, аналогичной методике факторного анализа рентабельности активов.

Алгоритм методики анализа

где К ск – рентабельность собственного капитала, %; П – сумма прибыли за период, тыс. руб.; СК – средняя сумма собственного капитала за период, тыс. руб.

Для факторного анализа введем в формулу показатель выручки (нетто) от продаж (В).

где В/СК – коэффициент отдачи собственного капитала; (П?100)/В – процент рентабельности продаж.

В результате преобразований получилась двухфакторная мультипликативная модель, что позволяет применить метод цепных подстановок.

Базовый вариант:

Отчетный вариант:

в том числе по факторам:

Факторный анализ рентабельности собственного капитала мебельной фабрики «Аквилон» за 2007–2008 гг. представлен в табл. 10.6.

Таблица 10.6. Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала

Базовый вариант:

2,0524?12,11 % = 24,86 %.

Отчетный вариант: 2,1276?12,79 % = 27,21 %.

Р СК = 27,21–24,86 = + 2,35 %,

в том числе:

1) влияние на рентабельность собственного капитала изменения коэффициента его отдачи:

Р СК(В/СК) = (2,1276 – 2,0524)?12,11 % = + 0,91 %;

2) влияние на рентабельность собственного капитала изменения процента рентабельности продаж:

R CK (ЧП/В?100) = (12,79 % – 12,11 %)?2,1276 = + 1,44 %.

Проверка: (+ 0,91) + (+1,44) = 27,21–24,86. + 2,35 % = + 2,35 %.

Анализ показал, что каждый из двух основных факторов повлиял положительно на динамику процента рентабельности собственного капитала.

Методика предполагает возможности углубления анализа. Влияние первого основного фактора, т. е. коэффициента отдачи собственного капитала, можно детализировать по составным частям собственного капитала (уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль и т. д.). Влияние второго основного фактора, т. е. процента рентабельности продаж, можно детализировать по факторам изменения чистой прибыли.

Из книги Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации автора Волков Алексей Сергеевич

2.5.4. Факторный анализ Факторный анализ – группа методов многомерного статистического анализа, которые позволяют представить в компактной форме обобщенную информацию о структуре связей между наблюдаемыми признаками изучаемого объекта на основе выделения некоторых

Из книги Теория бухгалтерского учета: конспект лекций автора Дараева Юлия Анатольевна

2. Учет собственного капитала, формирование уставного капитала, расчеты с учредителями и акционерами по вкладам в уставный капитал Формирование уставного капитала производится с целью создания организации и ее организационно-правовой формы.Организации подразделяются

Из книги Теория бухгалтерского учета автора Дараева Юлия Анатольевна

6. Учет собственного капитала Формирование уставного капитала производится с целью создания организации и ее организационно-правовой формы.Уставный капитал является основным источником формирования собственных средств и фондов организации и представляет собой сумму

автора Литвинюк Анна Сергеевна

31. Факторный анализ рентабельности собственного и заемного капиталов Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе критериев оптимизации осуществляется

Из книги Банковское право. Шпаргалки автора Кановская Мария Борисовна

43. Функции собственного капитала Собственный капитал выполняет три функции: защитную, оперативную и регулирующую.Защитная функция означает защиту экономических интересов вкладчиков и кредиторов, т. е. возможность выплаты им компенсации в случае возникновения убытков

Из книги Анализ финансовой отчетности. Шпаргалки автора Ольшевская Наталья

84. Анализ собственного капитала (капитала) организации Собственный капитал (капитал) организации – это стоимость ее активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами.Собственный

Из книги Экономический анализ. Шпаргалки автора Ольшевская Наталья

94. Стохастический факторный анализ Стохастический анализ направлен на изучение косвенных связей – опосредованных факторов (в случае невозможности определения непрерывной цепи прямой связи). Из этого вытекает важный вывод о соотношении детерминированного и

Из книги Финансовый менеджмент – это просто [Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов] автора Герасименко Алексей

107. Факторный анализ фондоотдачи. Анализ использования оборудования Факторный анализ фондоотдачи. Надо построить факторную модель фондоотдачи:ФО = ФО а · УД а,где УД а – доля активной части фондов в стоимости всех ОС; ФО а – фондоотдача активной части ОС.Факторная

Из книги Экономический анализ автора Климова Наталия Владимировна

110. Факторный анализ общей материалоемкости продукции Факторный анализ общей материалоемкости продукции. Материалоемкость, так же как и материалоотдача, зависит от объема товарной (валовой) продукции и суммы материальных затрат на ее производство. В свою очередь, объем

Из книги Комплексный экономический анализ предприятия. Краткий курс автора Коллектив авторов

Стоимость собственного капитала При вычислении стоимости собственного капитала логика не меняется – стоимость собственного капитала специфична для конкретного проекта. Очевидно, что бизнес-риски нефтяной и софтверной компаний различаются, поэтому будет разной и

Из книги Управление отделом продаж автора Петров Константин Николаевич

Вопрос 34 Факторный анализ производства продукции В процессе анализа рассчитывают: уровень выполнения плана – делением фактического объем производства (реализации) на запланированную величину, результат умножить на 100 %; уровень использования производственных

Из книги автора

Вопрос 42 Факторный анализ себестоимости продукции Сущность факторного анализа себестоимости продукции сводится к оценке степени положительного и отрицательного воздействия факторов на отклонение от его базового уровня.Факторный анализ себестоимости конкретного

Из книги автора

Вопрос 51 Факторный анализ показателей рентабельности Анализ рентабельности проводится по показателям, условно выделяемым в три группы: рентабельность функционирования организации, рентабельность основной деятельности (производства и реализации), рентабельность

Из книги автора

Вопрос 65 Анализ состава и структуры собственного капитала организации Анализ собственного капитала проводится в целях: выявления основных источников формирования собственного капитала и определения последствия их изменений для финансовой устойчивости

Из книги автора

10.3. Факторный анализ рентабельности активов коммерческих организаций Коэффициент (процент) рентабельности активов отражает эффективность использования всего имущества коммерческой организации. Этот показатель в литературе называют экономической

Из книги автора

Рентабельность собственного капитала Чаще всего для оценки эффективности инвестиционных проектов используется такой финансовый критерий, как доходность, или рентабельность собственного капитала (return on equity – ROE), которая определяется по формуле: рентабельность

Рентабельность собственного капитала - это своего рода замыкающий показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.Рентабельность собственного капитала - это показатель прибыли на вложенный капитал, и он рассчитывается по формуле:

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным капиталом. Его динамика оказывает влияние на уровень котировки акций.

Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную кратную модель типа F = x / у, следовательно, на рентабельность собственного капитала, выраженную как П / СК влияют два фактора :1) прибыль, которая имеет прямо пропорциональную зависимость;2) среднегодовая стоимость собственного капитала, имеющая обратно пропорциональную зависимость.

Используя метод цепной подстановки, можно рассчитать влияние каждого фактора на величину рентабельности.

Рентабельность собственного капитала можно представить и как многофакторную мультипликативную модель, используя метод расширения:

.В ходе анализа используются также и другие факторные модели:

где R об - рентабельность оборота;К об (а) - коэффициент оборачиваемости активов;К ф - коэффициент финансовой маневренности;К об (ЗК) - коэффициент оборачиваемости заемного капитала;К л - коэффициент финансового левериджа;ПТ - производительность труда;К / в - капиталовооруженность;Уд а - удельный вес активов в заемном капитале.

Расчет рентабельности собственного капитала представлен в таблице 7.3.

Анализ рентабельности собственного капитала дает возможность оценить эффективность вложения средств в основную деятельность, поскольку указывает, сколько прибыли приходится на один рубль собственных средств предприятия.Факторный анализ показал, что положительное влияние на рентабельность собственного капитала оказали следующие факторы :

рентабельность продаж, за счет которой доходность собственного капитала увеличилась на 26,7 процентных пункта;- доля активов на 1 рубль заемного капитала, которая обеспечила прирост рентабельности СК на 20,0 пункта. Негативное влияние на рентабельность СК оказали:

снижение коэффициента оборачиваемости активов, в результате чего рентабельность снизилась на 9,9 процентных пункта;

снижение коэффициента финансового левериджа за счет уменьшения доли заемного капитала при одновременном увеличении собственного капитала.

В статье мы разберем один из ключевых показателей финансовой устойчивости компании – рентабельность собственного капитала. Используется как для оценки финансового состояния бизнеса так и инвестиционных проектов.

(англ. ROE, Return on shareholders’ Equity ) – это показатель характеризующий прибыльность собственного капитала предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность управления менеджментом предприятия собственными средствами и напрямую определяет инвестиционную привлекательность для инвесторов и кредиторов. Чем выше рентабельность, тем выше доходность собственного капитала.

Данный коэффициент используется инвесторами для сравнительной оценки различных инвестиционных проектов и вариантов инвестирования, сопоставляя доходность собственного капитала с альтернативными вложениями: акции, банковские вклады, фьючерсы, индексы и т.д. Если рентабельность собственного капитала превышает минимально установленный уровень доходности для инвестора, то предприятие становится инвестиционно привлекательным. Минимально допустимым уровнем может быть доходность по безрисковому активу. На практике, за безрисковый актив принимают государственные ценные бумаги, которые обладают максимальным уровнем надежности. В России к таким бумагам относят – государственные корпоративные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ).

Формула расчета рентабельности собственного капитала бизнеса

Данные для расчета рентабельности собственного капитала берутся из бухгалтерского баланса (Собственный капитал) и отчета о прибылях и убытках (Чистая прибыль). Расчет коэффициента представляет собой отношение чистой прибыли предприятия к размеру собственных средств.

Для получения более точного значения показателя используют средние значения чистой прибыли и собственного капитала, которые рассчитываются как среднеарифметическое значение на начало и конец года.

Расчет рентабельности собственного капитала для периода, отличного от года используют следующую модификацию формулы:

Одним из подходов расчета рентабельности собственного капитала является оценка показателя на основе . Данная модель представляет трехфакторный анализ основных параметров, формирующих рентабельность собственного капитала.

ROS (Return on Sales ) – рентабельность продаж предприятия;

TAT (Total Assets Turnover ) – ;

LR (Leverage Ratio ­) – финансовый рычаг.

Пример расчета коэффициента рентабельности собственного капитала

Анализ показателя рентабельности собственного капитала

Чем выше значение рентабельности собственного капитала, тем выше доходность и эффективность управления менеджментом предприятия только собственным капиталом. Так как данный показатель используется в оценки инвестиционных проектов стратегическими инвесторами, то его значение сопоставляют с доходностью альтернативных вложений или . Коэффициент целесообразно применять для оценки только в том случае если предприятие имеет собственный капитал, другими словами, положительные чистые активы. В противном случае показатель не актуален для проведения анализа.

Резюме

Показатель рентабельности собственного капитала является важнейшим коэффициентом оценки финансового состояния предприятия и уровня инвестиционной привлекательности и активно используется как менеджерами, собственниками и инвесторами для диагностики финансового состояния.