Первый Профессиональный Университет

Профессиональный Институт Управления

Краткосрочная финансовая политика

Реферат подготовила

Привалова С.В.

УМШЗ-11/9-ДСБ1-2-Б

Москва 2010

1. Краткосрочная финансовая политика предприятия

Финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики. Если финансы представляют собой базисную категорию, исторически сложившуюся в условиях зарождения и развития товарно-денежных отношений, то финансовая политика выражается совокупностью мероприятий, проводимых собственником, администрацией, трудовым коллективом (в зависимости от форм собственности и хозяйствования предприятия) в целях изыскания и использования финансов для осуществления основных функций и задач.

Мероприятия такого рода включают выработку научно обоснованных концепций организации финансовой деятельности, определение ключевых направлений использования финансовых фондов на долго-, средне- и краткосрочные периоды, а также практическое воплощение разработанной стратегии.

Концепции организации финансовой деятельности предприятия строятся на основе исследования спроса на продукцию и услуги, оценки различных (финансовых, материальных, трудовых, интеллектуальных, информационных) ресурсов предприятия и прогнозирования результатов хозяйственной деятельности.

2. "Цели - стратегии"

Направления использования финансовых фондов предприятия определяются исходя из поставленных целей, положения предприятия на рынке, выработанной концепции организации финансовой деятельности. Главной целью финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование и наращивание его финансового потенциала.

В свою очередь стратегии предприятия не существуют в пустоте, а всегда служат достижению конкретных целей.

Цель предприятия - такое состояние будущей реальности, которого предприятие желает добиться собственными усилиями.

Стратегия предприятия - комплекс политических установок предприятия и перспективных программ действий, в рамках которых планируется достижение цели.

Цели и стратегии рассматриваются консультантом в комплексе, т.к. не только цели определяют стратегии, но и стратегии в значительной мере влияют на определение целей. Так, достижение некоторых конкретных целей предприятия может быть осуществлено некоторыми определенными стратегиями, но применить эти стратегии предприятию не всегда позволяет собственный потенциал. Например, предприятие, выпускающее полуфабрикаты для мебельной промышленности - мебельные плиты для изготовления корпусной мебели - может сформулировать стратегическую цель как достижение 50% доли рынка по снабжению всеми видами полуфабрикатов небольших региональных мебельных фабрик. Стратегия достижения цели предусматривает расширение ассортимента предприятия, включения в него фурнитуры, мебельных тканей, поролона, и т.п., а также стимулирование сбыта через личные продажи - использование коммивояжеров. Если потенциал предприятия не позволяет создание необходимых товарных запасов и организацию агентской сети, должна быть пересмотрена не только стратегия, но и цель.

Теоретически, каждое предприятие имеет цели и стратегии, которые регламентируют его деятельность. Комплекс "цели-стратегии" задает основные направления поиска рыночных возможностей, поддерживает в запланированных рамках затраты, определяет количество и квалификацию персонала. Доведенные до каждого работника цели, проработанные и обнародованные на предприятии стратегии, заставляют персонал приспосабливать собственные цели к целям предприятия, собственные стратегии - к его стратегиям. Принятие предприятием стратегий высвобождает высшее руководство от рутинной работы и необходимости принимать решения по всем мелким вопросам, создает возможность делегирования тактических решений среднему руководящему звену и работникам на местах.

На практике для многих российских предприятий характерна "размытость" комплекса "цели-стратегии". Обычными целями являются получение "хорошей" прибыли и "развитие" предприятия, стратегиями - сложившиеся традиции и методы деятельности. Такие стратегии теряют свой направляющий и стабилизирующий эффект, позволяют любое творчество персонала, оправдывают любые затраты, способствуют распылению сил и средств.

3. Бизнес-планирование

Любая фирма. которая начинает свою деятельность или уже действующая, в начале нового проекта, обязана четко представить потребность на перспективу в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источники их получения, а также уметь точно выполнять расчеты эффективности использования ресурсов, имеющихся в наличии в процессе деятельности фирмы. В условиях рыночной экономики предпринимателям не стоит рассчитывать на стабильный доход и успех без четкого и эффективного планирования своей деятельности, постоянного сбора и аккумулирования информации как о состоянии целевых рынков, положении конкурентов на них, так и о собственных возможностях и перспективах. Одним из главных направлений стратегического планирования является бизнес - планирование, которое предусматривает перспективу развития, в случае если он правильно составлен и отвечает на самый важный для бизнесмена вопрос - стоит ли вкладывать деньги в тот или иной проект, принесет ли он доходы, которые смогут окупить все затраты сил и средств.

Бизнес - план включает в себя:

1. Краткая характеристика предприятия

а) Характеристика продукта;

б) Характеристика рынков;

в) Характеристика конкурентов.

2. Организационный план

3. План производства

В этот раздел включаются основные показатели производства продукции.

4. Расчет точки безубыточности

Точкой безубыточности называется объем производства продукции, при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков.

5. Риски предприятия

Предпринимательская деятельность напрямую связана с различными рисками. Существуют две группы факторов - внешние и внутренние, которые влияют на конечный результат и всегда существует опасность, что цели, поставленные в плане, могут быть полностью или частично не достигнуты.

4. Поток платежей

Очень часто в контрактах финансового характера предусматриваются не отдельные разовые платежи, а серию платежей, распределенных во времени. Примерами могут быть регулярные выплаты с целью погашения долгосрочного кредита вместе с начисленными на него процентами, периодические взносы на расчетный счет, на котором формируется некоторый фонд различного назначения (инвестиционный, пенсионный, страховой, резервный, накопительный и т.д.), дивиденды, выплачиваемые по ценным бумагам, выплаты пенсий из пенсионного фонда и пр. Ряд последовательных выплат и поступлений называют потоком платежей. Выплаты представляются отрицательными величинами, а поступления - положительными. Обобщающими характеристиками потока платежей являются наращенная сумма и современная величина. Каждая из этих характеристик является числом. Наращенная сумма потока платежей это сумма всех платежей с начисленными на них процентами к концу срока ренты. Под современной величиной потока платежей понимают сумму всех финансовых операций, дисконтированных (приведенных) на некоторый момент времени, совпадающий с началом потока платежей или предшествующий ему. Конкретный смысл этих обобщающих характеристик определяется природой потока платежей, причиной, его порождающей.

5. Денежные расчеты: виды, организация

Все операции, совершаемые предприятием со своими контрагентами, бюджетом, работниками, собственниками и др., прямо или косвенно выражаются в терминах денежных средств. В текущей деятельности исключительно важную роль играют расчетные операции, сопровождающие движение ресурсных потоков, выполнение работ, оказание услуг. В частности, приобретение сырья и материалов означает, с одной стороны, увеличение материальных активов фирмы, а, с другой стороны, отток денежных средств. Ровно обратное имеет место при продаже фирмой своей продукции.

В зависимости от формы расчетов между предприятием и его контрагентами потоки материальных ресурсов и соответствующие им денежные потоки чаще всего не совпадают во времени.

Как известно, существуют различные способы расчета за продаваемую продукцию: предоплата, продажа за наличный расчет, продажа с отсрочкой платежа, продажа в рассрочку (или коммерческий кредит), продажа со скидкой и др.

а) Предоплата (предварительная оплата товара) - это полная или частичная оплата товара покупателем до его передачи продавцом в срок, установленный договором. Оплата товара покупателем должна быть произведена непосредственно до или после получения им товара, т.е. моменты передачи товара и его оплаты должны быть максимально приближены друг к другу. Предоплата как форма расчетов может предусматриваться договором купли-продажи, а ее особенность заключается в том, что она не предполагает обязательности максимального приближения срока оплаты к сроку передачи товара продавцом. Если продавец, получивший сумму предоплаты, не исполняет обязанность по передаче товара в установленный срок, покупатель вправе по своему усмотрению требовать либо передачи оплаченного товара; либо возврата суммы предоплаты. На сумму предоплаты покупателю уплачиваются проценты, причем момент, с которого они начисляются, может быть определен по-разному. По общему правилу проценты начисляются со дня, когда по договору купли-продажи передача товара должна была быть произведена, до дня передачи товара покупателю или возврата ему суммы предоплаты. договором может быть предусмотрена обязанность продавца начислять проценты на сумму предварительной оплаты со дня получения этой суммы от покупателя.

В отдельных ситуациях, связанных с куплей-продажей товаров, система расчетов может предусматривать аванс или задаток.

б) Аванс - это сумма, уплачиваемая в счет денежного обязательства вперед и не носящая обеспечительного характера, присущего задатку. Аванс не является обязательным, но может предусматриваться договором. Несмотря на то, что аванс широко применяется на практике и упоминается в ряде нормативных документов, действующее законодательство не дает строгого его определения. В известном смысле аванс является синонимом предоплаты; именно последнее понятие в российском законодательстве прописано более определенно.

в) Задаток - это денежная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей другой стороне, в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполнения. Соглашение о задатке всегда оформляется в письменном виде, а передаваемая денежная сумма именуется в нем задатком. В противном случае речь идет об авансе, который выполняет лишь платежную функцию и не носит обеспечительного характера, присущего задатку.

Иными словами, при некоторых обстоятельствах (в частности, в спорных ситуациях, когда заказчик полагает, что договор, по которому выдан задаток, не исполнен или исполнен ненадлежащим образом или получен не тот результат, на который он рассчитывал, и т.п.) задаток в полной сумме может быть удержан, т.е. не возвращен заказчику, тогда как аванс в этом случае подлежит возврату хотя бы частично.

г) В отличие от залога, предметом задатка всегда является денежная сумма.

Оплата за наличный расчет означает обмен продаваемой продукции (товара) на деньги. Это один из наиболее выгодных для продавца вариантов расчетов - поступившие в кассу деньги могут быть немедленно использованы в финансово-хозяйственной деятельности. В массовых операциях в бизнес - среде подобная форма оплаты занимает незначительное место ввиду множества присущих ей недостатков.

д) Продажа с отсрочкой платежа, или продажа в кредит - это реализация товара с условием оплаты его через определенное время, предусмотренное в договоре купли-продажи. Если покупатель, получивший товар, не исполняет в срок обязанность по его оплате, продавец вправе потребовать оплаты или возврата товара. Если иное не предусмотрено договором купли-продажи, с момента передачи товара покупателю и до его оплаты товар, преданный в кредит, признается находящимся в залоге у продавца для обеспечения исполнения покупателем его обязанности по оплате товара. Продажа в кредит наиболее невыгодна для продавца, однако именно эта форма расчетов наиболее распространена в системе бизнес - отношений. В этом случае производится отгрузка продукции, рассчитывается финансовый результат (заметим, что право собственности в этом случае уже переходит покупателю), но денег не поступает, а в системе счетов бухгалтерского учета продавца формируется дебиторская задолженность.

е) Продажа в рассрочку - это продажа товара в кредит с условием оплаты его серией платежей в соответствии с графиком, предусмотренным договором купли-продажи. Согласно ГК РФ договор о продаже товара в кредит с условием о рассрочке платежа считается заключенным, если в нем наряду с другими существенными условиями договора купли-продажи указаны цена товара, порядок, сроки и размеры платежей. Если покупатель не производит в установленный договором срок очередной платеж, продавец вправе, если иное не предусмотрено договором, отказаться от исполнения договора и потребовать возврата проданного товара, за исключением случаев, когда сумма полученных платежей превышает половину цены товара.

ж) Продажа со скидками означает, что покупатель может получить скидку с отпускной цены в одной из двух типовых ситуаций. Первая ситуация означает предоставление скидки за "быструю оплату, т.е. в случае, когда оплата купленной продукции произведена в оговоренный в договоре купли-продажи достаточно короткий промежуток времени с момента получения покупки. Вторая ситуация означает предоставление скидки за объемность приобретаемой партии, т.е. скидка предоставляется в случае, когда покупатель приобретает партию продукции, превышающую оговоренный минимум.

Очевидно, что движение, величина и распределение во времени денежных потоков в каждом из описанных вариантов продажи продукции различны.

з) В соответствии с ГК РФ платежи по территории России осуществляются путем наличных или безналичных расчетов. При наличных расчетах происходит передача денежных средств в форме банкнот и монет, а при безналичных расчетах право на денежную сумму передается путем оформления соответствующих расчетных документов и проведения записей по счетам.

В настоящее время осуществление расчетов наличными средствами существенно ограничено. Гражданский кодекс РФ устанавливает, что выбор наличной или безналичной формы расчетов напрямую связан с характером производимой операции, а также с правовым статусом участников.

Расчеты юридических лиц, а также расчеты с участием граждан, связанные с осуществлением предпринимательской деятельности, по общему правилу осуществляются в безналичном порядке. Без каких-либо ограничений наличными могут рассчитываться только физические лица и только по операциям, не связанным с осуществлением ими предпринимательской деятельности.

Безналичная форма расчетов связана с оформлением соответствующих документов единообразной формы и поэтому более трудоемка. Для обеспечения текущей деятельности организации расчеты по небольшим денежным суммам, в том числе между юридическими лицами, могут осуществляться наличными.

С этой целью инструктивными документами Банка России устанавливаются предельные размеры расчета наличными по одному платежу. Налично-денежный оборот регламентирован Положением о безналичных расчетах в Российской Федерации, утвержденным Банком России.

Наличные денежные средства, поступающие в кассу предприятия, подлежат сдаче в учреждение банка с последующим зачислением на счет данного предприятия. Сумма денежных средств, которую можно держать в кассе предприятия, лимитируется. Порядок и сроки сдачи наличных в учреждение банка устанавливаются индивидуально по каждому предприятию.

Безналичные расчеты - это расчеты, совершаемые путем перевода банками средств по счетам клиентов, на основе платежных документов, составленных по единым стандартам и правилам. Безналичные расчеты осуществляются через кредитные организации или Банк России по счетам, открытым на основании договоров банковского счета или корреспондентского счета, если иное не установлено законодательством и не обусловлено используемой формой расчета.

Формы безналичных расчетов и их краткая характеристика приведены в ГК РФ, а техника их проведения устанавливается инструктивными документами Банка России. В частности, в Положении о безналичных расчетах в Российской Федерации сформулированы основные принципы организации этой формы расчетов:

документальность - расчетный документ должен быть оформлен на бумажном носителе или, в установленных случаях, в электронном виде;

срочность - в соответствии со ст.80 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" общий срок безналичных расчетов не должен превышать двух операционных дней в пределах субъекта Российской Федерации и пяти операционных дней - в пределах Российской Федерации;

обеспеченность платежа - платежи со счета должны осуществляться в пределах имеющихся на нем сумм. При недостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех предъявленных к нему требований; списание денежных средств осуществляется в очередности, определенной законом;

свобода выбора форм безналичных расчетов - действующим законодательством установлены несколько форм расчетов и видов платежей, которые организации-контрагенты могут выбирать по своему усмотрению:

расчеты платежными поручениями;

расчеты по аккредитиву;

расчеты чеками;

расчеты по инкассо;

расчеты платежными требованиями;

унификация платежных документов - законодательно установлено, что расчетные документы должны оформляться на бланках единообразной формы в бумажном или электронном виде и содержать оговоренный перечень обязательных реквизитов.

При осуществлении безналичных расчетов допускаются расчеты платежными поручениями, по аккредитиву, чеками, расчеты по инкассо, а также расчеты в иных формах, предусмотренных законом и соответствующими банковскими правилами.

Расчеты платежными поручениями.

Платежным поручением является оформленное расчетным документом распоряжение владельца счета (плательщика) обслуживающему его банку перевести определенную денежную сумму на счет получателя средств, открытый в этом или другом банке. В современной хозяйственной практике это основная форма расчетов.

В день принятия банком от клиента платежного поручения у банка возникает обязательство перед клиентом в сроки, установленные законодательством или договором, перечислить денежные средства по назначению с корреспондентского счета, иных счетов, открытых для проведения расчетных операций, при соблюдении клиентом следующих условий:

правильное указание реквизитов плательщика, получателя денежных средств, обязательных для осуществления операции по перечислению средств;

наличие на его счете денежных средств в сумме, достаточной для исполнения принятого документа.

При соблюдении клиентом условий кредитная организация или ее филиал в день принятия платежного поручения от клиента списывает средства с его счета и перечисляет их со своего корреспондентского счета (субсчета) и иных счетов, открытых для проведения расчетных операций, не позднее следующего дня, если иное не предусмотрено в договоре банковского счета. Клиентам рекомендуется представлять в банк расчетные документы накануне наступления срока платежа (платежи в бюджет, внебюджетные фонды, плановые платежи). Если срок платежа на документе не проставлен, то сроком платежа считается дата принятия документа от клиента.

6. Денежные потоки

Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.

Заключение

При осуществлении нашей страной трудной, во многом противоречивой, но исторически необходимой реформы в социальной, политической и экономической жизни возникает масса сложных проблем. Одна из них - как предвидеть сложности и возможности и как выбрать хозяйственную политику и стратегию?

Какие из конкретных "ходов" используются большинством успешных компаний?

Во-первых, это ориентация на долгосрочные отношения с клиентом. Мы часто слышим эту фразу, но не всегда представляем, как должен вести себя сотрудник компании, чтобы подчеркивать приоритетность интересов клиентов. Чаще всего дать почувствовать важность для Вашей компании клиента можно, предоставив ему дополнительную консультацию или информацию по Вашим услугам.

Во-вторых, наиболее успешные компании планируют немалые бюджеты на тренинги сотрудников, взаимодействующих с клиентами. В центре внимания тренеров - способность сотрудников говорить понятно, не используя профессиональный жаргон, и умение выявлять потребности клиента.

Третьим важным правилом формирования лояльной клиентской базы является выбор, сортировка и прекращение отношений с клиентами, не соответствующих характеристикам целевой группы. Для рекламного агентства, например, исключительно важна история отношений клиента с компаниями аналогичного профиля. Если компания-заказчик часто меняла партнеров среди рекламных агентств, то прогноз по работе с этим клиентом отрицательный.

Четвертым пунктом приведу формулу, обеспечивающую возникновение доверия к Вашей компании со стороны клиента (автор формулы - Гарри Беквит):

Последовательность/ предсказуемость Выполнение сроков + Неразглашение информации о клиенте.

Стратегии разрабатываются всегда исходя из реально существующей ситуации, но призваны направлять действия предприятия в долгосрочном плане, когда исходные положения, принятые при разработке, могут уже не соответствовать реалиям рынка. При серьезном расхождении стратегических установок с современными рыночными требованиями стратегии необходимо пересматривать, а это означает, что часть ресурсов была потрачена нерационально.

Существенные для стратегий изменения могут происходить в макросреде (изменение общего уровня технологий, политической обстановки, экологических требований, культуры) или в рыночных условиях (изменение платежеспособности рынка, поведения конкурентов, потребностей покупателей). Такие изменения не подконтрольны предприятию, но часто могут быть спрогнозированы на этапе разработки стратегий.

Стратегия предприятия, сформулированная и доведенная до каждого работника, способна сконцентрировать все усилия в нужном русле. В то же время четкая, ясная и понятная для персонала стратегия, скорее всего, будет вскоре ясна и понятна конкуренту, который разработает эффективные меры противодействия (по крайней мере, так часто происходит на российском рынке). Стратегия захвата доли рынка за счет определенного конкурента вынудит конкурента отреагировать, как только он разберется в ситуации. Стратегия роста предприятия за счет покупки нескольких производств, будучи обнародованной, может поднять цены на эти производства. В то же время стратегии, сформулированные руководителем "для личного пользования", без доведения до персонала - "вещь в себе", неспособная выполнить полезные функции.

Принятие любой стратегии требует ее непременного внедрения на все уровни иерархии с соответствующей корректировкой формулировок и конкретизацией целей.

Список используемой литературы

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

1.3 Особенности долгосрочной и краткосрочной финансовой политики

Финансовая политика представлена специфической (финансовой) идеологией, направленной на достижение основной цели хозяйственной деятельности предприятия - получение прибыли.

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика являются структурными элементами общей финансовой политики субъекта хозяйствования. При этом они отвечают за различные сферы деятельности предприятия.

Долгосрочная финансовая политика по своей сути охватывает абсолютно весь жизненный цикл с полным описанием его фаз роста, упадка, зрелости и вывода капитала в наиболее необходимые места. Долгосрочный цикл подразделяется на большое количество краткосрочных периодов, длительность которых приравнивается к одному финансовому году. Для каждого отдельного года формируется своя краткосрочная финансовая политика предприятия.

Эти два типа политики имеют свои, различные друг от друга области применения. Долгосрочная финансовая политика сосредотачивается на инвестиционной деятельности предприятия (долгосрочные финансовые и капитальные вложения), краткосрочная же основной акцент делает на текущей деятельности субъекта хозяйствования.

Существуют различия между этими двумя составляющими финансовой политики при увязке со стратегическими направлениями на рынке. Краткосрочная финансовая политика способствует решению задач по урегулированию предложений услуг и товаров в пределах года, долгосрочная финансовая политика должна обеспечить место компании на рынке, исходя из изменения качества, количества, ассортимента этих же услуг и товаров.

Управление оборотным капиталом в долгосрочной перспективе сводится к решению основных двух проблем:

Определение оптимальности в структуре и размере оборотных активов пассивов;

Обеспечение за счет различных форм средств для покрытия финансовых потребностей оборотного капитала.

Долгосрочная финансовая политика в сравнении с краткосрочной имеет и различные объекты управления. Финансовая политика в краткосрочном периоде управляет оборотным капиталом, а долгосрочная - основным, который может быть представлен совокупностью оборотного и внеоборотного капитала.

С позиции критериев эффективности эти два понятия конкурируют между собой. Краткосрочная финансовая политика рассматривает достижение максимального уровня прибыли в качестве оценки эффективности, а долгосрочная - максимум получения выгоды от инвестиционных вложений.

Указанные критерии порождают различия между краткосрочной и долгосрочной финансовой политикой при определении стратегических задач. Так, при осуществлении последней основной стратегией принято считать достижение производительности, увеличение мощности и основных фондов, а также капитал рассматривается не с позиции финансов, а в физической форме, которая может быть измерена как производственная способность.

Краткосрочная политика в сфере финансов отвечает за выполнение производственных задач в пределах имеющихся в наличии мощностей с одновременным обеспечением гибкого финансирования, формирования и аккумулирования собственных финансовых источников и оборотного, и внеоборотного капиталов.

Долгосрочная финансовая политика тесно взаимодействует с краткосрочной финансовой политикой.

Через проведение оперативной и текущей финансовой политики осуществляется практическая реализация финансовой тактики предприятия.

Финансовую тактику не следует отождествлять с самой краткосрочной финансовой политикой. Политика - это не единственный компонент краткосрочной финансовой политики предприятия. В ее составе есть всегда элементы, связанные с повышением для предприятия способом зарабатывания или экономии в денежных расчетах финансовых ресурсов.

К краткосрочной финансовой политике относятся финансовые решения и мероприятия на период менее 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, не превышающий 12 месяцев.

Основой краткосрочной финансовой политики является обеспечение краткосрочного или текущего успеха финансовой деятельности предприятия.

Этот успех достигается на основе оптимизации денежного оборота.

Краткосрочные цели фирмы в основном ограничиваются вопросами эффективного использования имеющего у фирмы производственного потенциала.

К краткосрочным целям предприятия относятся:

Осуществление оперативной или текущей деятельности;

Эффективная организация управления финансами на предприятии;

Поддержание конкурентоспособного уровня прибыли предприятия.

Тактика взаимосвязана со стратегией, реализованной через проведение долгосрочной политики предприятия.

Краткосрочные финансовые решения должны соотносится с долгосрочными финансовыми целями, способствовать их достижению.

Стратегия фирмы включает в себя определение целей и задач, перспективный анализ производственной программы предприятия.

Эффективное функционирование предприятия в долгосрочной перспективе в значительной степени определяется уровнем стратегического управления его финансовой деятельности.

Наряду с приведенными различиями в этих двух финансовых политиках существует связь между ними. Краткосрочную можно считать «встроенной» частью долгосрочной финансовой политики. Ведь направления расширения производственной деятельности, высвобождения свободных средств для дальнейшего инвестирования производственного процесса, которые относятся к основным фактором долгосрочного планирования, формируются в процессе текущей деятельности субъекта хозяйствования.

финансовый политика долгосрочный стратегия

Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия на примере ООО "Бершка СНГ"

Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия на примере ООО "Бершка СНГ"

Организация формирования краткосрочной и долгосрочной финансовой политики ООО «Бершка СНГ», включает в себя управление финансами предприятия и предполагает разработку и реализацию соответствующей финансовой политики...

Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия на примере ООО "Бершка СНГ"

Мероприятия по повышению эффективности финансовой политики предприятия включают выработку научно-обоснованных концепций организации финансовой деятельности...

Долгосрочная финансовая политика предприятия

Концептуальные основы разработки финансовой политики как части общей стратегии предприятия

Краткосрочная финансовая политика

Под финансовым планированием понимают совокупность мероприятий по составлению и выполнению планов формирования доходов и расходов. Финансовое планирование является важным элементом корпоративного планового процесса...

Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО КБК "Черемушки"

Предприятие может выбирать между двумя формами управления финансами - это реактивная форма управления финансами и управление финансами на основе разработки финансовой политики. Реактивная форма означает...

Совершенствование финансовой политики предприятия, направленной на обеспечение его стабильного финансового состояния в среднесрочной перспективе (на примере ОАО "МиассЭлектроАппарат")

Финансовая политика - это общая финансовая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности, каковой является получение прибыли (для коммерческих организаций)...

В зависимости от временного горизонта и целей следует различать долгосрочную и краткосрочную корпоративную финансовую политику.

Долгосрочная финансовая политика предприятия - это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов компании для достижения ее долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения ее развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость фирмы.

Краткосрочная финансовая политика компании - это система краткосрочных целевых установок и способов развития компании. Она направлена на решение наиболее острых текущих финансовых проблем, позволяющие улучшить финансовое состояние предприятия и повысить его финансовую устойчивость в короткие сроки.

Взаимосвязь долгосрочной и краткосрочной финансовой политики компании проявляется в том, что последняя конкретизирует инструменты и способы достижения долгосрочных целей фирмы по отдельным аспектам ее финансовой деятельности. Приоритет в принятии финансовых решений в компании принадлежит долгосрочной финансовой политике, способной обеспечить эффективное развитие и высокую финансовую устойчивость предприятия. Состав элементов долгосрочной финансовой политики фирмы отличается от краткосрочной.

К элементам долгосрочной финансовой политики организации относятся инвестиционная и дивидендная политика, поскольку от этих направлений зависят финансовый потенциал и долгосрочная финансовая устойчивость компании. Инвестиционная политика направлена на повышение привлекательности компании и оптимизацию привлекаемых финансовых ресурсов. Не менее важна оптимизация распределения прибыли между собственниками и инвесторами. Соответственно, эффективная дивидендная политика является гарантом ее финансовой устойчивости и ориентиром для привлечения инвесторов.

Компонентами краткосрочной финансовой политики компании являются ценовая политика, налоговая политика, учетная политика, политика управления оборотными активами и кредиторской задолженностью, маркетинговая политика, политика управления рисками.

Согласно методике Слепова В.А. финансовая политика компании - это ее финансовая идеология, система взглядов, целевых установок и способов адаптации и развития финансов компании для достижения ее целей .

Основными целями финансовой политики компании являются:

• - максимизация прибыли;
• - оптимизация структуры капитала компании и обеспечение ее финансовой устойчивости;
• - повышение уровня капитализации компании;
• - повышение конкурентоспособности и усиление позиций компании на рынке;
• - достижение информационной прозрачности финансово-экономического состояния компании для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;
• - обеспечение инвестиционной привлекательности компании;
• - создание эффективного механизма управления организацией на основе диагностики финансового состояния, выбора стратегических целей деятельности компании, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения .

Финансовую политику компании определяют ее собственники и менеджмент компании. Исполнителями этой политики являются финансовые службы, производственные структуры, отдельные подразделения и работники компании.

По направлению действия финансовая политика компании подразделяются на внутреннюю и внешнюю. Внутренняя финансовая политика компании направлена на оптимизацию финансовых отношений и процессов, происходящих внутри компании. Внешняя финансовая политика компании направлена на оптимальное использование возможностей различных сегментов национального и международного финансовых рынков для развития компании.

В зависимости от временного горизонта и целей следует различать долгосрочную и краткосрочную финансовую политику компании.

Долгосрочная финансовая политика компании - это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов компании для достижения ее долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения ее развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость компании. В экономической литературе, нормативных документах и на практике отсутствуют единые методологические подходы к определению понятия "финансовый потенциал компании" и его оценке. По нашему мнению, финансовый потенциал компании проявляется в его способности привлекать финансовые ресурсы и эффективно их использовать для выполнения своей миссии, долгосрочных целей. Финансовый потенциал компании характеризуется составом финансовых ресурсов и их ценой. Формализованную оценку финансового потенциала компании целесообразно проводить по показателям его деловой (производственной активности, инвестиционной деятельности, финансового состояния.

Краткосрочная финансовая политика компании - это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании. Она направлена на решение наиболее острых текущих финансовых проблем, позволяющее улучшить финансовое состояние компании и повысить ее финансовую устойчивость в короткие сроки .

Основные элементы долгосрочной и краткосрочной финансовой политики компании представлены в табл.1. В состав долгосрочной финансовой политики включаются инвестиционная и дивидендная политики, поскольку от этих направлений зависят финансовый потенциал и долгосрочная финансовая устойчивость компании. Инвестиционная политика направлена на повышение инвестиционной привлекательности компании и оптимизацию привлекаемых инвестиционных ресурсов.

Таблица 1 Основные элементы долгосрочной и краткосрочной финансовой политики компании

Не менее важна оптимизация распределения прибыли между собственниками и инвестициями при выборе дивидендной политики. Соответственно, эффективная дивидендная политика компании является гарантом ее финансовой устойчивости и ориентиром для привлечения инвесторов.

В состав краткосрочной финансовой политики компании включаются ценовая, налоговая, учетная политика, политика управления оборотными активами и кредиторской задолженностью.

Для достижения высокой результативности и приемлемого уровня финансовых рисков, связанных с реализацией финансовой политики в долгосрочном и краткосрочном периодах, необходима их внутренняя сбалансированность и согласованность. Взаимосвязь долгосрочной финансовой политики компании с краткосрочной проявляется в том, что последняя конкретизирует инструменты и способы достижения долгосрочных целей компании по отдельным аспектам его финансовой деятельности в целях повышения финансовой устойчивости компании. Приоритет в принятии финансовых решений на предприятии принадлежит долгосрочной финансовой политике, способной обеспечить эффективное развитие компании и его высокую финансовую устойчивость. Соответственно и состав элементов долгосрочной финансовой политики отличается от краткосрочной финансовой политики компании.

Разработка и окончательное формирование финансовой политики компании могут быть обеспечены на основе моделирования большого количества итераций финансовых ситуаций, выявления будущих изменений и предвидения результатов. Очевидно, когда финансовая политика компании внутренне и внешне полностью соотносится с производственной и маркетинговой стратегиями, можно говорить о максимальной ценности бизнеса. Задача принятия того или иного решения связана с выбором наиболее выгодного варианта, поскольку неэффективно принятое решение может снизить прибыль или привести к убыткам по результатам финансово-хозяйственной деятельности .

В результате изучения материала данной главы и выполнения контрольных заданий вы будете:

• знать : понятийный аппарат ФМ, применяемый для постановки и реализации задач финансовых служб организации в рамках одного года, сущность и структуру компонентов оборотных активов;
• уметь: оценивать эффективность краткосрочной финансовой политики, политики управления ценами, затратами, денежными средствами, дебиторской задолженностью, рациональность системы финансирования оборотных активов;
• владеть: навыками оценки качества краткосрочной финансовой политики, разработки рекомендаций по повышению ее эффективности.

Содержание, направления реализации и инструменты краткосрочной финансовой политики организации

Реализация финансовой политики организации предполагает эффективное применение инструментария финансового менеджмента (ФМ) в краткосрочном и долгосрочном периодах. Долгосрочные и краткосрочные элементы финансовой политики организации однозначно делятся по временному параметру - до одного года и свыше одного года.

Краткосрочная финансовая политика организаций - система мер, направленных на обеспечение текущей платежеспособности организации, т.е. выбор и практическая реализация мероприятий по эффективному выполнению задач финансовых служб в рамках одного года, и включающих в себя:

• создание организационных структур, способных осуществлять оперативное управление финансовыми ресурсами организации;
• обеспечение информационной поддержки обоснования оцениваемых и принимаемых краткосрочных финансовых решений;
• ведение документооборота, позволяющего контролировать поэтапную реализацию финансовой политики в краткосрочном периоде;
• выбор и обоснование параметров, способных дать заключение об эффективности выбранного и применяемого инструментария ФМ в краткосрочном периоде.

Направлениями работы финансовой службы организации при реализации краткосрочной финансовой политики являются определение, обоснование и реализация:

• ценовой политики организации;
• политики управления затратами в организации;
• политики управления элементами оборотных активов - денежными средствами и их эквивалентами, дебиторской задолженностью, запасами;
• политики управления финансированием оборотных активов.

Основными объектами краткосрочной финансовой политики организации являются элементы оборотных активов, стадии их кругооборота и источники их формирования.

Конкретные приемы , позволяющие решать поставленные задачи с максимальным эффектом, можно разделить на группы:

• приемы по управлению денежным оборотом (определение форм и способов расчетов - расчеты чеками, трансферт, другие формы);
• приемы по перемещению элементов оборотных активов - краткосрочное кредитование и планирование, депозит, траст, факторинг, форфейтинг, другие формы;
• приемы спекулятивного характера - операции с курсовыми разницами, валютные спекуляции, операции своп, иные формы.

Методический инструментарий ФМ в краткосрочном периоде призван:

• поддерживать текущую финансовую устойчивость организации;
• обеспечивать высокоэффективное вложение временно свободных ресурсов (преимущественно денежных);
• создавать условия для успешной реализации задач долгосрочной финансовой политики организации.

В краткосрочном периоде могут быть применены следующие инструменты ФМ.

• 1. Финансовый анализ. Для целей краткосрочной финансовой политики организации практическое значение имеет экспресс- анализ главных форм отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах), составляющий основу для принципиальных выводов о границах маневрирования в рамках формируемых и используемых оборотных активов, возможности предоставления скидок потребителям, об общем благополучии самой организации и ее контрагентов.
• 2. Прогнозирование и планирование. Как правило, особое внимание уделяется прогностическим процедурам внешнего порядка по отношению к организации, таким, как оценка инфляции, динамики платежеспособного спроса потребителей, изменения тарифов и стоимости ресурсов. Это дает возможность изменять ценовую, кредитную, затратную политику организации, а также составляет основу политики в отношении элементов оборотных активов. Что касается планирования, то оно носит краткосрочный характер с возможностью быстрого изменения исходных параметров и контролируемых результатов.
• 3. Финансовый контроль. Организациям предоставляется возможность сформировать и использовать собственные контрольные формы, позволяющие отслеживать требуемые параметры (платежные календари, реестры «старения» дебиторской задолженности), а также документооборот краткосрочного действия, например документы, отражающие платежно-расчетную дисциплину, систему скидок, отсрочек, штрафов.

Действия финансового менеджера основываются на аналитических процедурах, которые являются базовой составляющей краткосрочной финансовой политики организации. Из многочисленных групп коэффициентов финансового анализа наибольшее значение имеют показатели ликвидности и оборачиваемости.

Оценка ликвидности может быть проведена как в относительных величинах, так и в абсолютных. Расчет параметров абсолютной ликвидности предполагает статический анализ прежде всего бухгалтерского баланса как свода имущества организации и источников его формирования. Исходя из формы бухгалтерского баланса (утв. приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н (в ред. от 04.12.2012)) для такого анализа активы перегруппировываются по степени ликвидности в четыре группы А х -А 4 (от абсолютной до низкой), а пассивы П х -П 4 - по степени срочности имеющихся обязательств (от максимально срочных до фактически бессрочных):

А - денежные средства и денежные эквиваленты, финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов);

А 2 - дебиторская задолженность до одного года;

А з - запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

А 4 - нематериальные активы, результаты исследований и разработок, нематериальные поисковые активы, материальные поисковые активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения, отложенные налоговые активы, прочие внеоборотные активы;

П х - кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, оценочные обязательства;

П 2 - заемные средства сроком до одного года;

Я 3 - заемные средства сроком свыше одного года, отложенные налоговые обязательства, оценочные обязательства;

Я 4 - уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей), собственные акции, выкупленные у акционеров, переоценка внеоборотных активов, добавочный капитал (без переоценки), резервный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Баланс признается ликвидным при выполнении неравенств:

А > П, т.е. абсолютно ликвидные средства превышают самые срочные обязательства;

А 2 > П 2 - высоколиквидные активы больше краткосрочных обязательств;

А 2 > Я 3 - среднеликвидные активы больше среднесрочных долговых обязательств;

А 4 Я 4 - неликвидные активы по сумме меньше собственных средств учредителей, т.е. максимально отсроченных обязательств.

Оценка ликвидности в относительном выражении предполагает расчет трех коэффициентов - абсолютной К ш, срочной К сл и общей К ол ликвидности, в результате чего оцениваются краткосрочные тенденции, но не выявляются причины такого положения, поэтому данные коэффициенты носят динамичный характер и должны отслеживаться максимально часто. Наличие нормативных ограничений унифицирует интерпретацию результатов, дает основу для сравнения состояния организаций, действующих в различных отраслях и сферах функционирования.

Расчет коэффициентов ведется по формулам:

нормативное значение 0,2-0,25;

нормативное значение 0,7-0,8; нормативное значение 1-2.

Финансовый аналитик может рассчитать также эталонный коэффициент ликвидности К эл, который в отличие от общего коэффициента ликвидности формируется применительно к реалиям конкретной организации. Все составляющие К эл корректируются в зависимости от оптимальных для него величин. Стоимость запасов отражается в К эл только на основе используемых, исключая невостребованные или излишние. Дебиторская задолженность учитывается лишь та, которая является обоснованной и будет реально получена (обеспечена залогом, поручительством, гарантией и т.д.).

Расчет К эл позволяет провести факторный анализ. При подстановке в него фактических значений методом цепных подстановок определяется доля каждого отклонения в итоговом несовпадении фактического и идеального значений коэффициента ликвидности. Так можно выделить самое проблемное звено в текущем финансовом положении и рационально направить усилия финансовой службы.

Параметры оборачиваемости , которые часто называют коэффициентами деловой активности, а в зарубежных источниках - коэффициентами трансформации, имеют важное значение для реализации задач краткосрочной финансовой политики, позволяя дать заключение о скорости воспроизводства активов и источников их формирования, т.е. о скорости кругооборота имущества.

Следует учитывать особенности оборачиваемости в процессе получения и интерпретации ее результатов для целей краткосрочной финансовой политики:

• поскольку подавляющая часть коэффициентов оборачиваемости предполагает использование суммы выручки, она должна быть приведена в сопоставимый вид с использованием темпа инфляции, а также реально полученных сумм с учетом, например, предоставленных скидок;
• параметры оборачиваемости определяются отраслевой принадлежностью организации, а также спецификой работы конкретной финансовой службы (расчетно-платежной дисциплиной и системой контроля), что затрудняет сравнение. Возможно сопоставление итогов расчетов с коэффициентами одноотраслевых организаций, с собственными данными по предшествующим периодам, со значениями в целом по отрасли;
• оборачиваемость может быть оценена как в оборотах, так и в днях, что может быть получено путем деления длительности периода на итоги расчетов в оборотах. Увеличение числа оборотов - позитивный фактор работы организации, тогда как увеличение длительности оборота в днях означает замедление скорости трансформации средств за счет получаемой выручки и при прочих равных условиях - неблагоприятный фактор.

Качественный анализ оборачиваемости может включать производные параметры, например высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборота (снижение коэффициента загрузки средств в обороте).

Расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости позволяет сделать определенные выводы о качестве финансового состояния организации в краткосрочном периоде. Этот показатель формируется при сравнении потребности в запасах с мощностью источников их получения - от собственных до краткосрочных кредитов и займов. Превышение источника над потребностями обозначается «1», обратное состояние «О». В итоге такой оценки возможны ситуации: (1; 1; 1) - абсолютная финансовая устойчивость, (0; 1; 1) - высокая финансовая устойчивость, (0; 0; 1) - неустойчивое финансовое состояние, (0; 0; 0) - полная неплатежеспособность, кризис.

Еще один аспект аналитической работы в краткосрочном периоде - оценка структуры и качества операционного цикла организации.

Операционный цикл организации - это время, в течение которого происходит полная трансформация всех его оборотных активов. Структура операционного цикла представлена на рис. 9.1 и демонстрирует следующую логику прохождения стадий кругооборота оборотных активов:

• 1) снабженческо-заготовительная стадия - денежные средства расходуются на приобретение запасов и аналогичных ценностей;
• 2) производственная стадия - запасы преобразуются последовательно в незавершенное производство, а затем - в готовую продукцию;
• 3) сбытовая стадия - продукция поставляется потребителям с одновременным выставлением им счетов к оплате;
• 4) расчетная стадия - взыскивается и инкассируется дебиторская задолженность, причем при нормальном протекании кругооборота и в условиях расширенного воспроизводства сумма полученных денежных средств должна превысить исходное значение на первой стадии кругооборота.

Рис. 9.1.

Операционный цикл предполагает суммирование двух отдельных периодов:

• производственного - периода полного оборота используемых в процессе производства материальных элементов оборотного капитала, который состоит из периода оборота запасов сырья, незавершенного производства, готовой продукции;
• финансового - длительности оборота денежных средств, вложенных в оборотные активы, который состоит из периода оборота кредиторской и дебиторской задолженностей.

В зависимости от специфики организации и имеющихся у нее возможностей факторы повышения эффективности управления оборотными активами могут быть обнаружены в сокращении длительности производства готовой продукции, например при повышении технологической оснащенности производства, инновационной техники и технологии, или в ускорении инкассации средств за счет активизации реализации.

Эффективность разрабатываемой и реализуемой краткосрочной финансовой политики организации находит отражение в прочих параметрах финансового состояния, главный из которых - рентабельность оборотных активов.